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一、聊观点：
周五50ETF高开低走，10点50左右在中国平安及茅台等权重股带动下快速跳水，午后缓慢拉回，尾盘维持低位震荡，最终收跌0.49%，收长下影小阴线。节前一周，标的周k微涨0.19%，但振幅高达4.96%，日内波动较大。
目前来看，50ETF月线三连阴，周线已跌破60周线，日均线空头排列，年线形成强压力，但周五在2.6处再收长下影，此处有一定支撑。而银行、保险、证券三大核心板块均被20日均线所压制，最大权重股中国平安由于换帅传言，连续两天破位下跌，周五一度跌破年线，走势亦较弱。假期资管新规出台，香港市场银行股大涨，招商银行由于业绩亮眼，更是大涨5.8%，利好A股银行板块。贸易方面，中国明确表示拒绝特朗普两项贸易要求，不过这个事儿也不会一蹴而就，未来可能仍是黑天鹅频发的重灾区。附50ETF前十大成分股明细：
从期权持仓变化来看，受4月合约到期后市场补仓影响，认购认沽持仓继续大幅增加，但看不涨增幅仍多于看不跌，标的预期偏弱。从5月期权最大持仓来看，认购认沽均在2700处持仓最大，市场多空分歧较大，暂时没有明显方向。从隐波来看，5月认购隐波大涨，明显高于认沽，可能是周五买认购投资者相对较多，抬高了认购隐波，期权市场情绪偏多。
期权操作上，可以逢高开5月浅虚认购义务仓，逢低开5月认沽浅虚义务仓，构成卖5月宽跨组合策略，但认购义务仓要相对多些，形成持仓负的delta，关注年线压力及下方2.60支撑。
二、聊期权：
周五认沽认购成交量比85.13%，市场谨慎情绪稍有缓和。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日大幅增加11.13%，认沽增加6.67%，看不涨增幅仍多于看不跌，50ETF预期偏弱震荡。
从5月持仓变化来看，仍是认购在2700处增仓最大，认沽在2450处增仓最大，此处支撑压力仍在强化。
5月期权持仓量变化（红柱认购）
从5月持仓分布来看，仍是认购在2700处积聚，认沽在2700处处持仓最大，标的暂无明显方向。
从波动率来看，30日历史波动率走平至20.48%。期权隐波收涨，5月认购隐波大涨，明显高于认沽隐波，期权市场情绪偏多。
标的历史波动率走势
三、一些数据：
50ETF期权周五成交1012350张，其中认购成交546821张，认沽成交465529张，认沽认购比85.13%。总持仓1362025张，认购持仓866857张，认沽持仓495168张。认购持仓较前一日增加86844张，同比增加11.13%；认沽持仓较前一日增加30973张，同比增加6.67%。
作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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