2017年6月8日保险股继续大涨3%，我们2016年底在业内率先提出公司目标价50元！2017年3月23日我们发布报告《互联网提升质与量，成就零售金融之王》强调公司零售金融业务价值，6月7日我们前往中国平安调研，今日中国平安最高涨幅接近4%。
寿险NBV高增长，未来利润稳定释放。2017年一季度公司一季度营销员队伍规模达到119万人，人均产能同比增速超过31%，推动个险新单高速增长62%，NBV高速增长超过60%。公司产品保障占比高，负债久期长，在消费升级的背景下，产品消费属性将凸显，死差益成为公司价值增长的主要动力。2016年中国平安准备金规模增长20%左右，剩余边际余额超过4500亿元，受益于长期保障型业务占比持续提升，剩余边际摊销逐年稳步增长，准备金的计提不影响公司利润总额，只影响利润的分配时间，未来利润将持续释放。
打造科技金融一流平台。公司聚焦科技金融平台建设，2017年一季度公司“三所”（陆金所/前交所/重金所）交易规模达到1.9万亿（YoY+49%），平安好医生累计服务客户1.4亿，金融壹账通新增同业交易规模达到7210亿元。
聚焦零售业务，客户迁徙成效显著。2017年一季度公司个人客户数量达到1.3亿人（QoQ+5%），用户在各互联网平台之间的迁徙量达1974万人次（YoY +70%）。未来传统金融业务与互联网金融业务的协同效应有望进一步提升，平安将利用集团核心金融优势，通过客户迁徙提升经营效率，带动客户价值持续提升以及盈利能力的稳健增长。
我们多次强调，以保险股为代表的金融白马股是避资金的首选，今天创业板回落0.28%，债市继续震荡，而寿险业务仍处于景气周期，同时险企更加聚焦保障型产品和期缴产品，死差占比将提升，业务质量大幅提升，建议继续关注保险股：中国平安/中国太保/新华保险/中国人寿。
风险提示：市场风险/政策风险/利率风险。
【湘怀聊金融之保险篇】
保险篇第1期：谁是金融白马—保险股涨Vs.银行股跌，链接：http://t.cn/RSfJZRE
保险篇第2期：保险股与贵州茅台大涨之谜，链接：http://t.cn/RSMBgB9
保险篇第3期：死差益和利差益，谁在推动保险价值增长？链接：http://t.cn/RSKbkIk
保险篇第4期：估值奇谈：保险A股和友邦港股孰贵？ 链接：http://t.cn/RSK2KXO
保险篇第5期：保费收入增长空间几何？链接：http://t.cn/RSjgANs